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沃保网会员专题:重挫4%!国际原油价格剧烈波动 美国页岩油成抑制因素

  市场瞩目的OPEC和非OPEC国家第六届部长级会议结果于7月2日宣布,产油国在会议上集中讨论了石油市场的发展前景后,决定延长减产决议9个月,即自2019年7月至2020年3月。不过,减产协议并未对油价起到提振作用,国际油价在欧佩克宣布减产决定后快速跳水,盘中一度重挫近5%。

  截至7月2日收盘,WTI 8月原油期货重挫4.85%,报56.32美元/桶;布伦特原油期货9月合约跌幅达3.68%,报62.22美元/桶。贝莱德全球首席投资主管特尼尔认为,投资者对于全球原油需求的担忧抵消了减产的利好。

  某原油分析师姜才超对《华夏时报》记者表示,因为OPEC释放的利好其实就是减产时间长了,减产时间到2020年一季度,利多其实没有那么强。这个会议过后就是利空因素了,一个是中美能不能谈好还不确定;现在全球货币宽松,说明经济下行压力大;还有伊朗可能会和欧洲正常贸易,出口会比之前预期的好;另外,目前地区局势相对缓和,委内瑞拉原油出口也上升。

  减产幅度未超预期油价急跌

  据了解,7月2日由俄罗斯、哈萨克斯坦、墨西哥等十国组成的非欧佩克产油国代表出席了第6届欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议,各方一致通过了前一天有关延期减产令的决定,减产量和配额保持不变。各国集体通过了《合作宪章》草案,宪章旨在推动石油业可持续发展,将不会限制主权产油国的权利,并对所有产油国开放。

  对此,光大期货分析师钟美燕表示,油价在靴子落地后走出急跌行情,我们认为至少有三个层面的因素影响。从交易层面,前期美油自51美元/桶反弹至60美元/桶时,呈现的是八连阳的行情,市场交易的逻辑是欧佩克延长减产以及地缘政治风险。因而事件的利好已经提前在交易层面有所反应。油价快速反弹至60美元的整数关口卖出压力在不断狙击,博弈上来说需要更进一步的利好才能刺激油价进一步走强。

  据了解,7月1日OPEC的闭门会议持续了六个多小时,这令很多市场观察人士焦虑不安,CHS Hedging LLC能源市场分析师Tony Headrick表示,因为这可能标志着会议上存在一定的分歧,而在市场质疑减产幅度是否足够的情况下,油价也就很难维持涨势。

  对此观点,钟美燕表示赞同,会议本身层面,这次市场认为,OPEC+要缓解原油市场供过于求的状态,还应该加大减产的力度。但OPEC+只是维持去年12月制定的减产限额,即OPEC国家限产80万桶/天,非OPEC国家限产40万桶/天,合计120万桶/天,在量上并未有超出市场预期的表现。

  库存层面上,这次会议提到的,欧佩克正将原油库存降至2010-2014年水平,而非五年均值水平,以评估减产协议是否成功。如果把OPEC当前的减产目标定为OECD库存达到五年均值水平以下,那么维持目前产量就可以,但如果按照2010-2014年的均值进行计算,相当于当前的OECD库存仍要继续下滑2.4亿桶左右。这就要求OPEC要维持较高的减产执行率。这一点与俄罗斯之间还存在分歧。

  市场在急涨后急跌,因而是行情的修复。中期来看,目前原油的反弹趋势并未出现终结,需要以时间来换取上行空间。

  美国页岩油成不确定性因素

  事实上,自2017年以来,全球原油市场的供需平衡环境在OPEC努力减产下有所改善,但由于美国页岩油增产迅速,钻井效率伴随技术革新不断提高,原油价格时常受到压制。

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